1、美联储货币政策转向：市场普遍预期美联储将结束加息周期，并可能在未来实施降息，这种从紧缩到宽松的政策转变导致美元贬值，黄金作为以美元计价的资产，其持有成本因此降低，吸引了更多投资者，从而推高了纸黄金价格。
2、全球经济和政治不确定性增加：地缘政治紧张局势、政治选举频繁以及贸易摩擦等因素增加了市场的风险厌恶情绪，投资者为了规避风险，更倾向于购买黄金等传统安全资产，导致纸黄金需求增加，价格上涨。
3、央行购金行为：全球央行持续购入黄金，以多样化投资组合、降低风险、应对金融风险以及提高国家声望，央行购金行为进一步增强了黄金的需求，对纸黄金价格形成支撑。
4、气候变化和极端天气事件：随着极端天气事件的频率和严重程度增加，社会和宏观经济受到影响，黄金作为安全资产的吸引力提升，投资者可能会将资产重新配置到黄金上，包括纸黄金，以分散和对冲气候风险。
5、供需关系：黄金供给具有一定刚性，需求端的变化对价格有显著影响，2023年以来，黄金需求保持在较高水平，部分原因是由于央行和投资者对黄金的避险需求，这种供需失衡也推动了纸黄金价格的上涨。
6、市场预期和投机行为：当市场普遍预期金价将上涨时，投资者可能会跟风买入，进一步推高价格，这种市场预期和投机行为也在一定程度上推动了纸黄金价格的上涨。
